Očekuje se da će pomno praćeno izvještaj Ministarstva rada o zapošljavanju u petak prikazati sliku ekonomije koje se muči unatoč uzastopnim tromjesečjima smanjenja bruto domaćeg proizvoda, najšire mjere ekonomske aktivnosti SAD-a. Iako je potražnja za radnom snagom smanjena u sektorima kao što su stanovanje i maloprodaja koji su osjetljivi na više kamatne stope koje je stvorila Federalna rezerva u svojoj borbi protiv inflacije, industrije poput avio prijevoznika i restorana ne mogu pronaći dovoljno radnika.
"Tržište rada više nije vruće", rekao je Sung Won Sohn, profesor financija i ekonomije na Sveučilištu Loyola Marymount u Los Angelesu. "Ali ostaje prilično zdravo i ne zadovoljava široku definiciju smanjenja gospodarstva Nacionalnog ureda za ekonomska istraživanja."
NBER, službeni arbitar recesija u Sjedinjenim Državama, definira recesiju kao "značajan pad ekonomske aktivnosti raširen u cijelom gospodarstvu, koji traje više od nekoliko mjeseci, obično vidljiv u proizvodnji, zapošljavanju, stvarnom dohotku i drugim pokazateljima."
Ipak, vladini podaci prošlog tjedna koji pokazuju drugo tromjesečje zaredom negativnog BDP-a - što zadovoljava popularnu definiciju recesije - potaknuli su široku raspravu o tome je li američko gospodarstvo zapravo u padu i donijeli izvješće o zapošljavanju za srpnja u još veće olakšanje za potrošače, ulagače i kreatore politike.
Broj zaposlenih u nepoljoprivrednom sektoru je porastao za 250.000 radnih mjesta prošlog mjeseca nakon porasta za 372.000 u lipnju, prema Reutersovoj anketi među ekonomistima. To bi bio 19. uzastopni mjesec povećanja plaća, ali bi bilo najmanje povećanje u tom razdoblju i ispod mjesečnog prosjeka prve polovine od 457.000 radnih mjesta. Procjene su se kretale od čak 75.000 do čak 325.000.
Zahlađenje rasta broja radnih mjesta moglo bi ublažiti pritisak na Fed da isporuči treće uzastopno povećanje kamatne stope od tri četvrtine postotnog boda na svom sljedećem sastanku u rujnu, iako mnogo toga ovisi o inflaciji i očitanjima zaposlenosti uoči tog skupa.
Američka središnja banka prošlog je tjedna povisila svoju referentnu kamatnu stopu za 75 baznih bodova, a dužnosnici su obećali da će doći do novih povećanja jer pokušava obuzdati inflaciju koja se kreće na najvišim razinama u četiri desetljeća. Od ožujka je podigao stope s gotovo nule na njihov trenutni raspon od 2,25% do 2,50%.
"Usporavanje rasta broja radnih mjesta trebala bi biti dobrodošla vijest za dužnosnike Feda, ali bit će potrebno značajnije labavljenje uvjeta na tržištu rada kako bi se ublažila inflacija plaća", rekla je Lydia Boussour, vodeća američka ekonomistica u Oxford Economicsu u New Yorku.
Gospodarstvo se smanjilo za 1,3% u prvoj polovici 2022., uglavnom zbog velikih promjena u zalihama i trgovinskog deficita povezanog s poremećenim globalnim opskrbnim lancima. Ipak, zamah se ohladio.
Radni sati, razine privremenih radnika i širina rasta poslova pomno će se pratiti kako bi se naznačilo koliko bi uskoro očekivana recesija mogla početi. Prosječni radni tjedan kreće se oko 34,5 sati.
USPORENJE
Umjerenost u zapošljavanju vjerojatno je bila posvuda prošli mjesec. Ali zapošljavanje u državnoj upravi, koje je u lipnju ostalo u manjku za 664 000 radnih mjesta, predstavlja džoker kartu jer obrazovanje u državnoj i lokalnoj upravi nije slijedilo tipične sezonske obrasce zbog poremećaja u vezi s COVID-19.
To bi moglo poništiti model koji vlada koristi za uklanjanje sezonskih fluktuacija iz podataka.
"Uobičajeno, u srpnju državna i lokalna državna uprava zapošljava 1 milijun", rekao je Ryan Sweet, viši ekonomist u Moody's Analyticsu u West Chesteru, Pennsylvania. "Ovo se možda nije dogodilo ove godine, a pad manji od uobičajenog uzrokovat će faktore sezonske prilagodbe da povećaju prilagođene podatke."
Ekonomisti također promatraju mogući pad zaposlenosti u maloprodaji. Visoka inflacija - posljednji put izmjerena na 9,1% na godišnjoj razini u Indeksu potrošačkih cijena za lipanj - prisiljava Amerikance da troše više na prehrambene proizvode s niskom maržom umjesto na odjeću i drugu opću robu, ostavljajući trgovcima poput Walmarta višak zaliha i izdavanje upozorenja o profitu.
No sve veći troškovi života i strahovi od recesije tjeraju neke umirovljenike i druge koji su napustili tržište rada da potraže posao. To je donekle povećalo ponudu radnika, održavajući stopu nezaposlenosti stabilnom blizu najnižih razina prije pandemije. S obzirom na 10,7 milijuna otvorenih radnih mjesta krajem lipnja i 1,8 radnih mjesta na svaku nezaposlenu osobu, ekonomisti ne očekuju naglo usporavanje rasta plaća ove godine.
Budući da je tržište rada još uvijek tijesno, predviđa se rast prosječne plaće po satu za 0,3%, što odgovara rastu iz lipnja. To bi smanjilo međugodišnje povećanje na 4,9 posto - najniže od prosinca - s 5,1 posto u lipnju. Iako se čini da je rast plaća dosegnuo vrhunac, pritisci ostaju.
Prošlotjedni podaci pokazali su da je godišnji rast plaća u drugom tromjesečju bio najbrži od 2001.
Ekonomisti će također paziti na razine zaposlenosti prijavljene u anketi kućanstava u izvješću, koja je u lipnju pala za 315.000 radnih mjesta. Broj ljudi koji iz ekonomskih razloga rade skraćeno radno vrijeme također će biti pod lupom nakon što je u lipnju pao na najnižu razinu od 2001. godine.
