Ukrajina se nada da će sljedeće godine popuniti budžetski deficit od 43 milijarde dolara uglavnom stranom finansijskom pomoći, uključujući 18,5 milijardi eura iz Evropske unije i više od 8 milijardi dolara iz američkog paketa koji također sadrži vitalnu vojnu pomoć.
Oba paketa su do sada blokirana - od strane republikanaca u američkom Kongresu i od Mađarske u Evropskoj uniji - ali bi na kraju trebalo da prođu, iako se nad američkom finansijskom pomoći ostaje znak pitanja, kažu ekonomisti i strane diplomate.
Otkako je Rusija izvršila invaziju u februaru 2022. godine, Kijev je sve svoje prihode usmjerio na odbranu i vojsku, dok je potrošnja na sve, od penzija do socijalnih davanja, pokrivena desetinama milijardi dolara strane pomoći.
Kijev bi 2024. mogao da zaostane za nekoliko milijardi dolara za svoje finansijske potrebe, ali manjak od 10 milijardi dolara bi stvorio probleme za makroekonomsku stabilnost i njegov program Međunarodnog monetarnog fonda, rekla je Olena Bilan, glavni ekonomist Dragon Capitala.
MMF - koji je ovog mjeseca odobrio novu tranšu od 900 miliona dolara - zahtijeva čvrsta financijska jamstva za narednih 12 mjeseci, tako da bi značajan pad vanjskog finansiranja mogao dovesti u pitanje njegov program, rekla je ona.
"Vlada ima rezervu likvidnosti za januar i februar," rekao je Yurii Haidai, viši ekonomista Centra za ekonomsku strategiju, think tank u Kijevu.
Popunjavanje zjapeće rupe u budžetu moglo bi natjerati Ukrajinu da poveća poreze, što bi bilo kontraproduktivno za ekonomiju, ili čak da štampa novac za budžet, što bi također dovelo do rizika, rekao je Bilan iz Dragon Capitala za Reuters.
Guverner Centralne banke Andriy Pyshnyi jasno je stavio do znanja da bi štampanje novca bila ekstremna mjera i mjera kojoj ne planiraju pribjeći ove godine.
Ukrajina također treba da pronađe način za restrukturiranje oko 20 milijardi dolara međunarodnog duga sljedeće godine nakon što su vlasnici državnih obveznica pristali na dvogodišnje zamrzavanje plaćanja u avgustu 2022.
Ministar finansija Serhiy Marchenko rekao je da se vlada nada da će 2024. u potpunosti obezbijediti inostrano finansiranje, ali je dodao da ako rat potraje duže, onda će "scenarij uključivati potrebu prilagođavanja novim uslovima".
EKONOMIJA DA RASTE, ALI RIZICI VISOKI
Ekonomija je na putu rasta od oko 5% ove godine nakon što se prošle godine smanjila za skoro trećinu. Inflacija je pala na jednocifrene brojke, devizne rezerve su blizu istorijskog maksimuma, a strana pomoć je redovno stizala ove godine.
Ukrajinski i strani biznisi prilagodili su se novoj ratnoj stvarnosti, a neki čak najavljuju i nove proizvodne pogone u centralnim i zapadnim regijama, daleko od borbi na teže industrijskim istoku i jugu.
Nestle je uložio 40 miliona švajcarskih franaka (oko 46 miliona dolara) u novo postrojenje u zapadnoj Volinskoj oblasti, dok je nemački gigant za proizvodnju lekova za pesticide Bayer planirao da od 2023. godine uloži 60 miliona evra u proizvodnju semena kukuruza u centralnoj Žitomirskoj oblasti.
Ali uprkos skromnim znakovima oporavka ove godine, ekonomija vođena robom je još uvijek manja nego što je bila prije rata, a rizici i druga ograničenja ostaju visoki.
Milioni Ukrajinaca ostaju u inostranstvu nakon što su pobjegli od invazije, što je dovelo do toga da se mnoga preduzeća žale na nedostatak radnika, posebno za visokokvalificirane pozicije.
Ekonomiju koče i pokušaji Rusije da blokira Crno more, iako je ukrajinska pomorska ruta uspostavljena u prkos Moskvi ovog ljeta pomogla izvozu robe i mogla bi vidljivo potaknuti rast sljedeće godine, kažu ekonomisti.
Neizvjesnost oko pravca rata i dalje postoji, a logistika za izvoz i dalje je poremećena jer su izbjeglice još uvijek u inostranstvu. Nacionalni institut za agrarnu ekonomiju saopštio je da su transportni i logistički problemi doveli do pada izvoza agrarnih proizvoda od 7% u novembru u odnosu na prethodnu godinu i povećali troškove uvezene hrane. Hrana čini 60% ukrajinskog izvoza.
Investiciona kuća ICU sa sjedištem u Kijevu predviđa smanjenje rasta na 5,0% u 2024. nakon 5,8% ove godine, a očekuje se da će se inflacija povećati sljedeće godine. Dragon Capital očekuje rast BDP-a za oko 4% u 2024. nakon 5,2% ove godine.
Kijev će također sigurno ostati ovisan o stranom finansiranju uprkos zabrinutosti da bi zapadna finansijska podrška mogla opadati, kažu ekonomisti.
"Vidimo da će deficit (prije strane pomoći i zajmova) premašiti 10 posto BDP-a najmanje do 2027. godine, a ispod 5 posto tek nakon 2030. godine", navodi se u izvještaju ICU.
Trgovinski deficit Ukrajine porastao je na 22,3 milijarde dolara u prvih 10 mjeseci 2023. godine, što je rekordno visok nivo koji je ilustrovao kako je uvoz rastao dok je izvoz ostao slab.
Marčenko je ovog mjeseca pozvao javnost da smanji potrošnju uvezene robe u komentarima koje je objavila ukrajinska agencija LB.UA.
On je rekao da stavljanje ekonomije u ratno stanje znači ne samo izgradnju vojne industrije, već i razumijevanje javnosti za situaciju.
"Ova realnost će se morati ispraviti ako želimo da idemo na vojne noge. To je ograničenje javne potrošnje", rekao je on.
„Ako ne donesemo zaključke, privreda će ih izvući sama – po pravilu, prilično brzo i bolno.
